Методологические подходы к анализу эффективности инвестиций в подготовку кадров и повышение интеллектуального потенциала организации

Для оценки инвестиционного проекта применяют 2 способа, которые, в свою очередь, содержат в себе следующие показатели:

. Статическая оценка инвестиционного проекта:

чистый доход (ЧД);

срок окупаемости (Ток);

рентабельность проекта (R).

. Динамическая оценка инвестиционного проекта: Сколько носили послеоперационный пластырь.

метод расчета периода окупаемости инвестиций (Ток);

внутренняя норма прибыли (ВНД);

индекс доходности (ИД).

Также необходимо рассчитывать чистую дисконтированную стоимость (ЧДД), основанную на определении разницы между суммой денежных поступлений, порождаемых реализацией инвестиционного проекта и дисконтированных к текущей их стоимости, и суммы дисконтированных текущих стоимостей всех затрат, необходимых для реализации этого проекта. Формула для расчета ЧДД имеет вид:

ЧДД = ΣPtdt - ΣKtdt, (1.2.1)

где ΣPtdt - накопленная дисконтированная чистая прибыль;

ΣKtdt - накопленные дисконтированные инвестиционные затраты.

Если ЧДД положительна, то проект может считаться приемлемым.

Если в проекте предполагаются длительные затраты и длительная отдача, то формула для расчета чистой текущей стоимости будет иметь следующий вид:

(1.2.2)

где: It - инвестиционные затраты в t-й период.

Этот метод оценки инвестиций получил широкое распространение. Однако он не говорит об относительной мере роста богатства инвестора. А это всегда имеет большое для него значение.

Первый способ оценки предполагает следующие расчеты.

Чистый доход рассчитывается как разность между чистой прибылью и инвестиционными затратами. Формула следующая:

ЧД = Pt - Kt, (1.2.3)

где Kt - инвестиционные затраты, связанные с реализацией проекта;

Pt - чистая прибыль от реализации инвестиционного проекта.

Срок окупаемости (Ток) - период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. Его можно рассчитать как отношение инвестиционных затрат к средней прибыли. Формула выглядит следующим образом:

Ток = К / Pср, (1.2.4)

где К - инвестиционные затраты;ср - средняя прибыль.

Метод расчета рентабельности инвестиций - это метод расчета показателя R, позволяющего определить, в какой мере возрастает богатство инвестора в расчете на один рубль инвестиций. Формула для расчета этого показателя следующая:

R = Pср / К * 100, (1.2.5)

где Рср - средняя прибыль;

К - суммарная стоимость инвестиций.

Очевидно, что если ЧДД>0, то R>1 и наоборот. Следовательно, если R>1, то такие инвестиции приемлемы. Однако R, выступая как показатель абсолютной приемлемости инвестиций, в то же время позволяет:

определить что-то вроде меры устойчивости проекта;

получить надежный инструмент для ранжирования различных инвестиций с точки зрения их привлекательности.

Второй способ включает в себя расчеты следующих показателей.

Метод расчета внутренней нормы прибыли (ВНД) или внутреннего коэффициента окупаемости инвестиций представляет собой, по существу, расчет уровня окупаемости средств, направляемых на цели инвестирования и по своей природе близок к различного рода процентным ставкам. Наиболее близкими по экономической природе к внутренней норме прибыли считаются: