Выбор альтернативной методики управления денежными потоками

ЧДП = ПДП-ОДП, (1.1)

где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма валового положительного денежного потока (поступления денежных средств) в рассматриваемом периоде;

ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде.

На первом этапе И. Бланк предлагает анализировать денежные потоки предприятия в предшествующем периоде.

В процессе анализа, прежде всего, производится исследование динамики общего объема денежного оборота предприятия. В процессе этого аспекта анализа темпы прироста общего объема денежного оборота сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции.

Для оценки уровня генерирования денежных потоков в процессе хозяйственной деятельности предприятия используется показатель удельного объема денежного оборота на единицу используемых активов, который рассчитывается по следующей формуле:

Удол = (ПДП + ОДП) / А, (1.2)

где Удол - удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;

А - средняя стоимость активов предприятия в рассматриваемом периоде.

В процессе анализа особое внимание должно быть уделено рассмотрению динамики общего объема денежного объема по операционной деятельности предприятия. В этих целях может быть использован показатель удельного объема денежного оборота по операционной деятельности на единицу реализуемой продукции, который может быть рассчитан по следующей формуле:

Удор = (ПДПо + ОДПо) / ОР, (1.3)

где Удор - удельный объем денежного оборота на единицу реализуемой продукции;

ПДПо - сумма валового положительного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОДПо - сумма валового отрицательного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОР - объем реализации продукции предприятия в рассматриваемом периоде.

В процессе анализа следует сопоставить темпы динамики положительного денежного оборота по операционной деятельности в днях с темпами динамики цикла денежного оборота (финансового цикла) предприятия.

Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях рассчитывается по следующей формуле:

ДОод = (ПДПо + ОДПо) / ОРд (1.4)

где ДОод - продолжительность оборота по операционной деятельности в днях в рассматриваемом периоде;

ПДПо - сумма валового положительного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОДПо - сумма валового отрицательного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОРд - однодневный объем реализации продукции предприятия в рассматриваемом периоде.

Продолжительность цикла денежного оборота (финансового цикла) предприятия определяется по формуле:

ПЦДО = (3 + ДЗ - КЗ) / Орд, (1.5)

где ПЦДО - продолжительность цикла денежного оборота предприятия в днях;

- средняя сумма запасов сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции предприятия в рассматриваемом периоде;

ДЗп - сумма текущей дебиторской задолженности предприятия по реализованной продукции в рассматриваемом периоде;

КЗп - сумма кредиторской задолженности предприятия по поступившей продукции в рассматриваемом периоде;

Орд - однодневный объем реализации продукции предприятия в рассматриваемом периоде.

В процессе анализа необходимо выявить динамику и структуру формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников.

Основное внимание на этой стадии анализа уделяется изучению источников поступления средств по видам хозяйственной деятельности предприятия. Темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции. Так как основным генератором положительного денежного потока является операционная деятельность предприятия, важным показателем оценки выступает коэффициент участия операционной деятельности в формировании этого потока, который определяется по следующей формуле:

КУод = ПДПо / ПДП, (1.6)

где КУод - коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного денежного потока предприятия;